Monat: Februar 2021

Crypto Weekly # 132 – Cryptocurrency news of the week

The week of 02/01 in brief – The news regarding Bitcoin and cryptocurrencies is in constant turmoil. It may happen that vital information gets lost in the daily news flow and you miss important points.

This format is there to remedy that. We come back to the news of the past week in the Crypto Weekly to keep you informed on the current situation of cryptocurrencies.

For the unmissable of this week we will look at an article written by Thomas Borrel . In this opus, the latter shares his thoughts on the sacralization of the tokenization of assets .

Token and tokenization: the end of all ills… of liquidity?

One of the biggest benefits that is often touted is that tokenization makes an asset more liquid , which is vital in attracting investors to assets that typically lack liquidity. Much of the tokenization debate centers on this point, primarily because it has always been a major issue for many traditional asset classes.

In practice, when an asset is tokenized, it allows investors to buy or trade tokens with more ease , and to buy only a fraction of its aggregate value if they wish.

However, in some cases defining an asset by its liquidity can be misleading. As with any asset, what ultimately matters is its underlying quality . The process of tokenization cannot make a weak asset strong just because it is associated with an expectation of increased liquidity. Real estate that has sagged is always sagging, whether symbolically or not.

Effectiveness and risks

Maximizing efficiency and minimizing risk have always been two major pillars for any financial institution. However, even today there is a series of financial instruments which are still very sensitive to issues in these areas , especially those that are traded “over the counter” (OTC). The best example is probably the bond market, a multibillion dollar market, where OTC transactions are still common.

When an OTC transaction is done, it is often done over the phone, with one person calling another to decide on a transaction. This introduces a huge information risk . Indeed, the teams in charge of corporate actions report error rates of up to 40% . When the transaction instructions are sent to the custodians, they identify the discrepancy. They must then investigate and find out what went wrong, which often results in very long delays in payment terms.

GBTC-historien – Hvordan gråtoner bestemmer Bitcoins pris, fremtid

Grayscales faldende BTC-præmie lyder alarmklokker for både investorer og handlende. Alarmklokker er ikke en underdrivelse, især da præmien faldt til 2% fra ca. 30% tilbage i december 2020. Hvad betyder det?

Præmen kan have været den eneste motivation for institutioner til at investere i GBTC og ikke Bitcoin

Denne irrationelle motivation og marked blev udforsket af Peter Schiff under en nylig samtale . Tegning af en parallel mellem Bitcoin og Gamestop fremhævede Schiff de røde flag i Michael Saylors argument for at købe Bitcoin ved hjælp af kontanter fra institutternes balance. Saylor havde understreget dette skridt som en sikring mod inflation. Ifølge Schiff, hvis du køber Bitcoin under den fejlbehæftede argumentation om, at prisen vil stige i fremtiden, er det lige så godt at stole på fremtidige købere for at generere efterspørgsel og køb som at købe Gamestop.

Dette fremmer spørgsmålet – Hvad gør Bitcoin anderledes denne gang, og hvorfor købe nu og ikke før?

Argumentet er, at Bitcoins prisrally er centreret om institutionel køb og den digitale guldfortælling. Nøglen her er, at institutionel køb er en investering i GBTC, og institutioner køber GBTC til en præmie. Når præmien falder, forventes efterspørgslen at falde, og det samme er hvad der er sket.

Hvad indebærer dette? Nå, faldet i efterspørgsel antyder, at der kan være en pause, eller værre, et stop i institutionel køb af GBTC, og dette fremhæver også muligheden for at afskaffe Bitcoin- efterspørgsel. Som forventet kan dette føre til et fald i prisen. Prisfaldet efterfølges af et yderligere fald i efterspørgslen, og retningen af ​​investeringsstrømme vil ændre sig for at imødekomme den næstbedste mulighed – Hvis ikke en præmie, så en rabat.

Ligesom institutioner stillede op til Grayscales præmie (Det svarede til gratis penge for de fleste, da overskuddet fra stigningen i Bitcoins pris blev videregivet til dem), kan de stille op til rabatter. Når Grayscale har været den største køber, idet de samler institutionelle investorressourcer i GBTC, kan et fald i efterspørgslen fra Grayscale være den sidste søm i kisten til Bitcoins efterspørgsel.

Prisen har ikke oplevet et frit fald lige nu, men det ville ikke være forkert at sige, at der er en sandsynlighed for, at der kan være en i fremtiden. Et fald i præmien kan føre til et punkt, hvor GBTC diskonteres, og dette kan være vendepunktet for Bitcoin. Den resterende efterspørgsel kan bevæge sig i retning af GBTC, hvilket forhindrer yderligere efterspørgsel og prisen på Bitcoin.

Kort sagt, GBTC, der fodrede Bitcoin med efterspørgsel og en prisrally for alle detail- og institutioner, kan vende sig imod det, og med det skiftende tidevand kan det tage efterspørgsel og investeringsstrømme væk fra Bitcoin. Betyder dette, at GBTC vil erstatte BTC helt? Det er et vanskeligt spørgsmål at svare på, men for institutioner kan Bitcoin blive synonymt med GBTC i stedet for omvendt.

En sådan hypotese udgør en usikker fremtid for Bitcoins pris og for institutioner og detailhandlere, der køber Bitcoin til pressetidsniveauet. Dette kan dog kun være begyndelsen. Hvis GBTC-præmier falder yderligere, kan en anden historie muligvis opklare.